最好下半年铝市将重拾上升势头被动元件风口精密轴球铁橡胶密封x

下半年铝市将重拾上升势头

下半年铝市将重拾上升势头

近期，上海铝价保持在元/吨宽幅范围内震荡。LEM铝价从5月10日1556美圆/吨反弹到1710美圆/吨一线，亦进入震荡状态。目前，国内外铝市场各种影响因素变化纷纭，今后一

段时期，国内外铝究竟走向何方？笔者从以下几个方面进行论述，以供参考。

一、美联储加息论调开始升温 预示美国经济进一步向好

美国经济持续复苏将困扰美联储的通缩阴霾一扫而光，但随之而来的通胀难题再度显露苗头。有分析认为，美联储高官日前先后表示加息步伐可能加速，预示着美国将对货币政策进行调整，以应对正在逼近的通胀风险。

美联储主席格林斯潘日前重申，美联储将"有条不紊地"逐步提高利率，准备在必要时采取更积极的行动控制通货膨胀。他还强调，如果形势发展与美联储的判断有所背离，先前的"审慎升息"说法也可收回。

与此同时，圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔表示，若美国通货膨胀加速上升，美联储加快升息步伐是必要而恰当的，延迟加息对美国经济保持升势并无益处。亚特兰大储备银行行长杰克·盖恩在国际银行协会的一个会议上发表讲话时也指出，美联储5月份公布的那份可能会温和提高利率的声明是"计划多于承诺"，如果通胀"升温"，美联储随时可以改变计划来打击通胀。

分析人士称，杰克·盖恩是自6月上旬起第五位说出美国可能加快升息步伐以抑制通胀的美联储高官，这意味着美联储内部很可能在加速加息的问题上取得了共识。美国经济正处于加速复苏之中，已经长时间处于46年来较低点的联邦基金利率，在通货膨胀苗头渐显的背景下显得不合时宜。一些市场人士认为，美联储高官纷纷发表升息步伐可能加快的言论，目的之一就是要提示市场为6月底公布的升息决定做好心理准备。

本周，美国5月份消费价格指数等衡量通货膨胀水平的重要经济数据将陆续公布。分析人士指出，这些数据将对美联储制定近期货币政策产生重要影响。据统计，4月份美国消费价格指数上升0.2%，升幅低于前一个月的0.5%，但同样是美国通货膨胀"走出冬眠"的证据之一。此外，按年率计算，今年头４个月美国消费价格指数上升了4.4%，远高于去年全年1.9%的升幅；其中核心消费价格指数上升了3%，升幅也超过去年全年的1.1%。

《彭博社》日前所做的调查显示，在23家大型美国公债交易商中，有10家认为联邦基金利率将在年底前升至2%，其中巴克莱、摩根大通等4家券商的分析师更认为届时利率将达2.25%。此外，所有被访者均认为，美联储将在6月30日的例会上宣布加息25个基点，将联邦基金利率升至1.25%。

巴克莱银行驻纽约首席分析师肯托认为，迫于通胀压力，美联储在未来几个月中将放弃"谨慎"这个字眼。他预计美联储的分步加息方案是：在6月底加息25个基点，然后分别在8月和11月再各自加息50个基点。

本月29日和30日两天，美联储公开市场委员会将召开货币政策会议，决定是否加息及加息幅度。

美联储公开市场委员会进行加息步伐似乎越来越急迫，表明美国经济有可能进入高速增长时期。经济高速增长的负产品是通货膨胀，为了保持经济健康地高速增长，必须抑制通货膨胀。目前，美联储加息的可能性越来越大，表明美国经液压站济加速发展的可能性越来越大。美国经济加速发展对世界经济具有带动作用，从而对铝的消费具有促进作用。

二、生产分析

1、 产量分析

今年月份，世界铝产量为961.8万吨,增加6.9%。主要生产国家和地区中，西欧、中国、拉丁美洲铝增长速度较快，月份产量分别为151.2万吨、191.2万吨、77.2万吨，增长速度分别为12.2%、17.7%、2.9%。

2、氧化铝供应紧张

多伦多6月10日消息，Alcoa公司Belda称，至少在明后两年，氧化铝供应将维持紧张状态，因铝库存低迷。"若有氧化铝产商减产，其影响是明显的。"今年4月份，国际铝价上涨至8年高点。

"铝库存实在太低了，目前的库存能满足35天的消费量。至少在明后两年，氧化铝供应将维持紧张状态。我们正在利用这一有利时机扩张产能，因公司的生产成本维持在较低的水准。"

3、中国电力和氧化铝的影响

从目前国内已有30多家电解铝厂停产和减产的情况分析，电力和氧化铝供应紧张、价格居高不下，短期内对产量影响较小，停产厂家多数都是产能小、能耗高的企业，主要分布在湖南、湖北等经济较为发达，电价相对比较高的地区。从国家统计局公布的每月铝产量可以看出，原铝月产量非线性同步增长，就意味有产能被闲置。由于每月的天数不同，为了更加直观准确地分析铝产量，我们把月产量细分为日产量，在2003年12月日选择时要斟酌到产量创下相对低点1.611吨后，2004年1月开始产量又呈现增长趋势（见附表），2004年1月和2月产量环比分别增加了0.4%和3%，4月份日平均产量几乎与3月份持平，5月份产量又恢复了增长势头，产量环比增长了3.3%，以上数据也证实了一点，在一些铝厂停产和减产的同时也有部分厂家在增产。

附表2004年国内原铝日产量 (单位:万吨)

月份 月产量 日产量

1月 50.17 1.618

2月 48.33 1.667

3月 52.94 1.708

4月 51.26 1.709

5月 54.74 1.766

4、政策分析

国家抑制电解铝工业发展过热的政策不断出台，电解铝失去了高速增产的动力。国务院通知对所有在建、拟建固定资产投资项目进行全面清理，重点清理钢铁、电解铝等行业，提高电解铝固定资产投资项目资本金比例，使新增资金介入电解铝行业的门槛提高，拟建项目大量减少，产量增长动力下降。据有色工业协会资料显示，已经有147万吨的计划建设产能被叫停，另有90万吨产能推迟建设。调控政策相继出台，从长期来看有利于国内电解铝工业健康稳定发展，遏制低水平扩张，抑制电解铝产量盲目增长；短期来看，由于目前国内已有116万吨的产能已经建成，已建成产能大部分有稳传祺GS5是广汽乘用车在欧洲名车高性能底盘上全新开发的1款引领风尚都市SUV定电力供应，能耗也较低，这部分已建成产能将陆续投产。

从以上分析来看，月份主要国家和地区铝产量增长为4.4%，其中中国贡献较大。中国存在对铝生产进行限制的产业政策，同时，电力和氧化铝供应紧张，对铝的供应亦有抑制8．送油阀稳压弹簧刚度低或节流针空腔有梗塞作用。预计，今后一段时期，世界铝供应的增速将放缓。

三、消费分析

1、 消费分析

今年月份，世界铝消费量为992.3万吨,增加11.3%。主要生产国家和地区中，美国、中国、日本铝消费增长速度较快，月份消费量分别为213.0万吨、192.9万吨、81.2万吨，增长速度分别为13.5%、23.2%、4.9%。

2、中国铝消费有所下降

国家抑制固定资产投资影响铝消费，2003年中国铝消费量511万吨，铝消费的增长主要来自于交通运输业和建筑行业。在中国铝消费中，建筑用铝消费占靠前位为34%，交通运输12%，电力11%。国家宏观调控政策将对铝消费产生长期深远影响，现在正是铝消费的旺季，相关政策对铝消费影响还没有完全显现出来。另外，中国铝加工产业结构不合理，企业众多，大量的都是中小企业，平均产量仅几千吨，不减速电机能形成规模效益，产据统计的数据显示提升3%的设计水平品结构与发达国家有明显差距。电力供应紧张使部分铝加工企业处于半停工状态，广东地区大量的铝型材厂亏损，以上因素都将造成国内铝需求减少。

月份，世界铝消费保持较强的增长态势。中国抑制固定资产投资影响铝消费，对世界铝消费亦有一定的影响。近期，受中国因素影响，世界铝消费增长速度可能放缓，但仍高于供应增长。

四、贸易分析

中国铝供应过剩在2003年底已经有所显现，受2004年1月1日出口退税税率下调的影响，使铝锭出口集中在去年年底，2003年11月和12月国内铝出口量超出往年的正常水平。铝出口退税再次下调的市场预期将刺激铝生产厂家出口，5月份国内铝出口量有可能增加，有利于缓解国内供给压力。进出口状况影响铝价

2004年月铝进口增长幅度远远超过了出口增长幅度。月原铝进口228350吨，同比增长了59.5%，原铝出口317763吨，同比仅增长了21.6%。目前，国内外铝比价趋于理性回归，将减少铝进口，有利于增加铝出口。使国内铝供过于求局面得到改善。

在目前国内铝供应略微过剩的情况下，出口将对国内铝供需的调整起到了关键作用。虽然6月1日并没有取消铝出口退税，长期来看，退税税率还将下调，税率下调的过程中，国际铝价和国内铝价的比价关系将面临重新定位。

五、供需平衡分析

1、产销缺口分析

月，世界铝产量和消费量分别为961.8万吨、992.3万吨, 缺口为30.5万吨。第三季度，缺口仍将继续存在。

2、 库存分析

产销缺口主要通过库存减少来满足。

1）、全球社会总库存

今年月，全球社会总库存从497万吨下降至457.7万吨,呈不断下降之势。从库存消费比来看，库存水平为9.3周,亦呈不断下将之势。

2）、LME铝库存

今年初以来，LME铝库存一直下降。从一月份吨，下降到目前的100万吨水平。预计今后一段时期仍将保持这种态势。

六、铝价综合趋势

1、LME铝长期趋势

从世界经济形势来看，今年下半年美国经济将进入快速增长期，对电机轴承铝的需求将明显增长。同时，世界范围内，氧化铝供应紧张，对铝的生产起到了很大的抑制作用，使铝的产量增长一直落后于消费的增长速度。下半年，世界铝需求大于供给的局面将继续下去，将表现在全球社会总库存和LME铝库存连续下降上面。不过，随着夏季休假的来临，LME铝库存下降速度有可能减缓。

在世界铝供需平衡中，中国市场的作用异乎寻常，起着举足轻重的作用。中国限制电解铝项目、电力及氧化铝供应紧张等因素，对中国铝的生产起到了抑制作用，使铝的供应减少。同时，中国控制固定资产投资规模，导致建筑行业、交通运输业铝消费的下降。中国铝供应减少和消费下降，其对供需平衡的作用大部分相互抵消，对铝价的影响亦大大降低，特别是对国际市场铝的供需平衡影响大大减少。

从长期来看，下半年LME铝价将总体保持上升态势。

2．LME铝中、短期趋势。

近期来看，美元升息、中国铝出口转速表退税取消的传闻、美元汇率变动等市场因素，导致铝市反复性较强。近段时期，LME铝价仍将继续上升，但从中、短期来看，由于夏季西方休假来临，铝消费降温，导致LME铝价近段时期的上升是有限的。并会再度出现反复，总体保持在美元/吨范围内，并有可能在7月底、8月初发动上升行情，且会创出新高。

3．上海铝价走势

由于国内外市场日益融通，上海铝价行情走势大体与LME铝价保持一致。长期来看，下半年将总体保持上升态势。中、短期来看，上海10月期铝会保持在元/吨之间，并将在7月底、8月初发动上升行情。

得荨麻疹要注意什么
小孩流感发烧怎么办
小儿氨酚黄那敏颗粒治疗流鼻涕
治疗慢性斑块型银屑病的方法